미국 관세 전쟁과 AI 액션 플랜, 시장을 흔든 진짜 변수는 무엇인가

목차

• 일본과 유럽도 굴복한 미국의 관세 전략, 한국은 어떤 선택을 할까
• AI 액션 플랜 발표와 인프라 투자 확대
• 실적 시즌 돌입

일본과 유럽도 굴복한 미국의 관세 전략, 한국은 어떤 선택을 할까

최근 글로벌 경제의 가장 큰 화두는 단연 미국의 관세 전쟁 재점화다. 도널드 트럼프 전 대통령이 대선 행보에 박차를 가하며 다시금 보호무역주의를 전면에 내세우고 있다. 과거 중국과의 무역 전쟁으로 시작되었던 관세 이슈가 이제는 일본과 유럽, 그리고 한국을 포함한 우방국들에게까지 확대되고 있는 양상이다. 일본은 결국 미국과의 협상에서 자동차, 철강, LNG 분야에서 시장 개방을 약속하고 5,500억 달러 규모의 투자를 하기로 발표하면서 15% 수준의 관세율을 수용했다. 

그러나 이는 표면적으로만 양보한 듯 보일 뿐, 실제로는 기존 계획과 큰 차이가 없는 수준의 합의로 관세 협상을 절묘하게 피해간 모습이다. 유럽 역시 마찬가지다. 미국과 EU는 30%에 달하는 고율 관세를 피하기 위해 항공기, 의료기기 등의 일부 품목에 대한 관세 면제 조건을 두고 15% 선에서 절충안을 모색 중이라는 소식이 전해졌다. 이로써 동맹국들도 결국 미국의 관세 압박에 순차적으로 굴복하는 형국이 됐고, 시장은 이를 미국 경제의 우위 강화로 해석하며 강세를 보이고 있다. 

 이제 남은 국가는 한국과 인도, 중국이다. 특히 한국은 무역 흑자 규모가 일본과 대등할 정도로 미국에 많은 제품을 수출하고 있으며, 자동차 산업 등에서 일본과 유사한 구조를 지니고 있기 때문에 동일선상의 압박을 받을 수밖에 없다. 트럼프는 최근 SNS에서 "시장을 개방하지 않으면 더 높은 관세를 부과할 것"이라는 강경 발언을 내놓으며 남은 국가들에 대한 압박 수위를 높이고 있다. 전문가들은 한국도 일본과 유사한 조건으로 15% 수준의 관세 타협을 이끌어낼 가능성이 크다고 분석하고 있다. 

김장열 유니스토리자산운용 본부장은 이를 확률적으로 85% 정도로 예측하며, 관세 협상의 핵심은 얼마나 '많이 내주고, 어떻게 시장을 개방할 것인지'에 달려 있다고 말했다. 만약 이 기대에 부합하지 못하는 협상 결과가 나온다면, 이미 주가에 반영된 기대감이 꺾이면서 자동차주와 철강주 등은 단기적으로 차익 실현 매물에 노출될 수 있다. 

 결국 이번 관세 협상은 단순한 무역 문제를 넘어, 한국의 산업 전략과 외교 역량을 가늠할 중요한 시험대다. 트럼프가 던진 '시장에서 무엇을 줄 수 있느냐'는 질문에 한국이 어떤 해법을 제시할지에 따라 향후 증시 흐름은 물론, 기업들의 중장기적 경쟁력에도 큰 영향을 미치게 될 것이다.

AI 액션 플랜 발표와 인프라 투자 확대, 진짜 수혜주는 누구인가

도널드 트럼프 전 대통령이 미국 내 인공지능(AI) 산업 육성을 위한 ‘AI 액션 플랜’을 발표하면서, 시장에서는 AI 관련 인프라와 반도체 산업에 대한 기대감이 한층 고조되고 있다. 이번 발표는 단순한 선언적 의미를 넘어서, 연방정부 차원에서 총 90개 이상의 실질적인 정책이 포함된 종합 전략으로 구성돼 있으며, 그 내용은 크게 세 가지 핵심 기둥으로 정리된다. 

 첫 번째는 규제 완화를 통한 혁신 가속화다. 기존의 기술 개발 과정에서 발목을 잡았던 각종 허가 절차와 규제를 완화하여 기업들이 더욱 빠르게 신기술을 개발하고 상용화할 수 있도록 지원하겠다는 계획이다. 

두 번째는 AI 인프라 확충이다. 데이터센터 구축, 반도체 공장 허가 간소화, 전력 공급 확보 등 물리적인 기반시설을 강화하여, AI 기술이 실질적인 성과로 이어질 수 있도록 뒷받침하는 것이 주요 내용이다. 

세 번째는 스타게이트 프로젝트와 같은 대형 프로젝트에 대한 정부의 전폭적인 지원이다. 이는 AI 산업이 단순한 민간 영역을 넘어 국가 차원의 전략 산업으로 자리잡았음을 상징적으로 보여준다. 이런 맥락에서 투자자들이 주목해야 할 종목군은 명확하다. 

가장 큰 수혜를 받을 분야는 단연 AI 인프라다. 데이터센터와 전력 인프라 확대가 핵심 과제이기 때문에, 이에 관련된 전력설비주와 에너지 기업들은 큰 기회를 맞이할 수 있다. 국내에서는 한전기술, 두산에너빌리티, HD현대일렉트릭 같은 기업들이 대표적이며, 이들은 이미 정부 및 대형 민간 기업과의 협업 경험을 보유하고 있어 기술적 신뢰도도 높은 편이다. 

 반도체 역시 빠질 수 없는 분야다. AI 관련 서비스의 핵심 연산을 담당하는 고성능 반도체에 대한 수요가 폭증하면서, 엔비디아, 브로드컴과 같은 미국 기업뿐 아니라 국내의 삼성전자, SK하이닉스 역시 수혜가 예상된다. 특히 SK하이닉스는 고대역폭 메모리(HBM) 분야에서 세계적인 기술력을 갖추고 있어, AI 인프라 확장 수요에 직접적인 수혜를 받을 가능성이 높다. 

 한편, AI 소프트웨어나 플랫폼 기업들보다는 하드웨어와 인프라 중심의 기업들에 더 주목할 필요가 있다. 이는 트럼프가 강조한 '속도'와 '현실적인 인프라 구축'에 초점을 맞춘 정책 방향 때문이다. 실제로 최근 발표된 구글(알파벳)의 실적에서도, 클라우드 부문의 영업이익이 전년 대비 2.4배나 증가하며 AI 인프라에 대한 투자의 효과가 수치로 입증됐다. 이처럼 이번 AI 액션 플랜은 단순한 구호가 아니라 실질적인 자금, 인허가 제도, 그리고 프로젝트 중심의 정책으로 구성되어 있어, 관련 산업군 전반에 걸쳐 중장기적 모멘텀을 제공할 것으로 전망된다.

실적 시즌 돌입, 반도체와 자동차 종목의 투자 전략은?

7월 말부터 본격적으로 시작된 실적 시즌은 투자자들에게 중요한 기회이자 위험이 될 수 있다. 특히 반도체와 자동차 종목들은 이번 실적 발표를 통해 기업의 펀더멘털을 재확인하고 향후 전략을 세우는 데 결정적인 지표가 된다. 먼저 SK하이닉스는 2분기 실적 발표를 통해 매출 22조 원, 영업이익 9조 2,000억 원이라는 기대 이상의 수치를 공개하며 시장의 기대감을 충족시켰다. 

이는 고대역폭 메모리(HBM)의 수요가 엔비디아, AMD 등 글로벌 AI 반도체 수요와 맞물리면서 매출과 이익을 동시에 끌어올린 결과로 해석된다. 실적 발표 후 투자자들이 주목할 것은 바로 향후의 가이던스와 컨퍼런스콜에서 나오는 경영진의 멘트다. HBM 관련 수요가 얼마나 지속될 것인지, 경쟁사인 마이크론과의 기술 격차는 어느 정도인지, 또 공급과잉에 대한 우려는 현실화될 가능성이 있는지 등 핵심 질문에 대한 경영진의 답변이 주가 흐름에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 

실제로 최근 골드만삭스는 HBM 시장의 공급과잉 가능성을 언급하며 단기적 조정 가능성을 경고한 바 있다. 자동차 섹터의 경우, 현대차가 2분기 실적 발표를 앞두고 있는 가운데, 일본의 도요타와 비교되는 관세 이슈가 중요한 변수로 떠오르고 있다. 

일본이 미국과의 협상에서 15%의 관세율로 타협하면서 자동차를 포함한 주요 산업에 숨통을 튼 반면, 한국은 아직 협상이 마무리되지 않았다. 만약 한국이 일본보다 높은 수준의 관세를 적용받게 된다면, 현대차, 기아 등 자동차 종목은 단기적으로 부정적 영향을 받을 수 있다. 반면, 동일하거나 더 낮은 수준의 관세가 적용된다면, 미국 현지 투자 확대와 함께 주가 재평가의 기회로 작용할 가능성이 높다. 

 또한 전력 인프라 확대, AI 산업 확장과 맞물려 전기차 및 수소차 관련 기술을 보유한 자동차 기업들도 수혜를 받을 수 있다. 특히 현대차는 미국 조지아주 등에 전기차 생산시설을 적극적으로 확장하고 있어, 관세 협상의 결과에 따라 미국 내 판매량 확대의 수혜를 누릴 수 있는 구조다. 

 결론적으로 이번 실적 시즌은 단순히 과거의 성적표를 받아보는 것이 아니라, 기업의 미래 성장성, 기술 경쟁력, 정책 수혜 여부 등을 종합적으로 점검하는 시기가 된다. 따라서 투자자들은 숫자 그 자체보다 경영진의 발언, 산업 전반의 흐름, 그리고 정책 방향성 등을 꼼꼼히 살펴보며 투자 전략을 세워야 할 것이다.